
穩定幣為名 絕非無風險
在加密貨幣市場劇烈波動的浪潮中,穩定幣被視為一種相對安全的避風港,它們承諾與美元等法定貨幣或資產保持穩定掛鈎,為交易,支付、避險提供基礎。然而,2022年TerraUSD的崩盤事件震撼市場,迫使人們重新審視穩定幣的本質,它們真的穩定嗎? 其背後的支撑機制是否堅不可摧? 3類設計架構 俱有可能脫鈎 穩定幣的穩定性取決於其設計架構,目前主要分為3類。第一類是以法定貨幣作為儲備的抵押型穩定幣。發行機構聲稱持有等值的現金或短期國債作為儲備,並允許用戶以法幣兌換穩定幣,或反向贖回,代表如Tether (USDT) 與USD Coin (USDC)。理論上,這類穩定幣提供最直接的價值支撐,但其穩定性高度依賴儲備金的真實性與流動性。若儲備資產混雜風險較高的票據或債券,或發行機構面臨監管、財務或營運 ...