在市場中，價格波動是每位投資者都需關注的關鍵因素。本篇文章將進一步探討「恆生波幅指數」(VHSI)，幫助您深入了解市場情緒與波動，提升您的投資與交易策略！

什麼是恆生波幅指數 (VHSI)？

恆生波幅指數 (VHSI) 被譽為港股版本的「恐慌指數」，它通過分析恆指期權價格，預測未來約30天的市場波動率。數值越高，代表市場對未來波動的預期愈強，投資者情緒愈加緊張。因此，VHSI 是一個評估整體市場情緒的重要晴雨表。

VHSI 的數值區間解析

1. VHSI < 15：市場信心充足，波動預期低。這是一個適合中長期持倉的安全環境。
2. 15 ≤ VHSI ≤ 30：市場處於常規波動區間，情緒中性，此時可以正常開展波段交易，但需加強個股風控。
3. VHSI > 30：市場恐慌或出現突發異動，系統性大跌風險增加。建議果斷降低倉位，避免過度風險暴露。

VHSI 與投資策略

當面對宏觀因素影響（如美聯儲釋放偏鷹訊息）時，VHSI 可能在短期內上升至高於30的區間，此時，恆生指數往往會明顯回調。反之，若VHSI長期維持在12-14的低波動區間，市場情緒穩定，正是佈局優質消費與科技藍籌的良機。

整合波動指標：鐵三角策略

將 VHSI 與 ATR（平均真實範圍）和布林帶相結合，形成「鐵三角」策略，可以有效地管理市場系統性風險、把控個股波動幅度和價格突破的有效性。

1. 趨勢做多策略

需滿足以下條件：

• VHSI < 15（市場環境安全）
• 股價站穩布林中軌
• ATR 低位拐頭向上
• 成交量連續兩日遞增

入場點：股價首次回踩布林中軌不破位

止盈：看布林上軌或 ATR 階段高位回落

止損：按 ATR × 2 執行

2. 震蕩避險 / 做空策略

需滿足以下條件：

• VHSI > 25（波動預期升溫）
• 股價在布林帶內震蕩
• ATR 持續走低
• RSI 反復觸及 70 超買線

入場點：選擇股價觸上軌且成交量萎縮時

止盈：看布林中軌或下軌

止損：需警惕突破上軌且 ATR 大幅拉升的信號，同時關注 VHSI 是否突破 30

總結

作為一名投資者，理解市場波動與情緒指標對於制定有效的交易策略至關重要。透過VHSI、ATR和布林帶的結合，您可以在不確定的市場中找到明確的方向，減少風險，提升收益。